金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)增(zēng)729亿元；对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用(y好好记住我在你体内的感觉òng)于消费(fèi)，消费在二季度好好记住我在你体内的感觉同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能(néng)是(shì)因为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款(kuǎn)大(dà)幅减少(shǎo)的(de)问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流(liú)好好记住我在你体内的感觉成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居(jū)民存款减少符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少的(de)时(shí)点。以4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向(xiàng)表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了(le)新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 好好记住我在你体内的感觉