今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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