5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对方合计(jì)持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华(hu什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法á)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购买其(qí)持有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决策(cè)程序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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