财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开启后第一(yī)次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和(hé)新能源形成了“三(sān)国对立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续(xù)向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复的(de)改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能(néng)等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估(gū)值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　A鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的I板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单(dān)周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业(yè)趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整体观(guān)点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全(quán)年(nián)的投资(zī)机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这(zhè)两个板块(kuài)短期(qī)可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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