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　　5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(f感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ēi)金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本(běn)次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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