据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发生(shēng)火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美(měi)联储是否会在(zài)接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库(kù)存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利(lì)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全(quán)部(bù)落(luò)地，后期将不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然存在(zài)，沥青原料(liào)供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走(zǒu)势(shì)。

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