市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(s获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗hēng)服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大(dà)，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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