5月以来(lái)，港股市场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要(yào)指数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收(shōu)益(yì)告(gào)负，但资(zī)金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如(rú)广发(fā)基金两只港股ETF年内份额(é)分(fēn)别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表示，港股作(zuò)为离岸市场，基(jī)本(běn)面主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高，在基(jī)本面及(jí)流动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港股市场估(gū)值水平(píng)已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资(zī)金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创(chuàng)历史新高(gāo)。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内(nèi)份额(é)增幅分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增(zēng)幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国(guó)基(jī)金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也(yě)实现倍数增(zēng1米等于多少mm 1米等于多少厘米)幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规(guī)模最(zuì)大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港股市场持续震荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调，但(dàn)4月(yuè)下(xià)旬之后(hòu)又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒(héng)生科技(jì)指数在同日创下年内收市新(xīn)低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动(dòng)下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析(xī)系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济(jì)复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核(hé)心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务(wù)上(shàng)限到期(qī)带来的债务违(wéi)约风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好(hǎo)形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内(nèi)地互联网以及(jí)新经济领域上(shàng)市(shì)公司，5月份日本正式(shì)出台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施(shī)，加(jiā)大(dà)了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)张(z1米等于多少mm 1米等于多少厘米hāng)昳泓(hóng)认(rèn)为(wèi)，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主(zhǔ)要有(yǒu)基本(běn)面以及资金面两方(fāng)面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，去(qù)年防疫政策转向后市场对于国内(nèi)疫(yì)后复(fù)苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况(kuàng)，我们(men)确(què)实看(kàn)到由(yóu)于线下(xià)场(chǎng)景的修复，消费需求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份(fèn)，国内经济整(zhěng)体相(xiāng)较一季度环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基(jī)金直(zhí)言，港(gǎng)股从Beta的(de)角度(dù)是中美经(jīng)济相对(duì)强弱关(guān)系的直接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我们预期(qī)中国(guó)经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退，所(suǒ)以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态(tài)变化还是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发生的，在这个(gè)过程中的波折就对应着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅(fú)波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领域投资机会(huì)

　　尽管年(nián)内持续(xù)下跌，但多位业内人士认为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好人工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影响和主要(yào)经济(jì)体(tǐ)政策变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港股持续回调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国(guó)内(nèi)外流动性(xìng)压力持续缓解，未来港股资(zī)金面或(huò)有机(jī)会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波动(dòng)较(jiào)大且回调较多的细分板块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒(héng)生科技(jì)以及港(gǎng)股创新药等，若未(wèi)来(lái)市场进(jìn)一(yī)步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认为(wèi)港股(gǔ)波动性较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参与，较(jiào)好平衡(héng)风(fēng)险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，首先，人工智(zhì)能有望成(chéng)为(wèi)全球投(tóu)资的主线，推(tuī)动(dòng)了中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细(xì)分(fēn)领域。其次(cì)，港股创新药是国内(nèi)医药领域长期具备相(xiāng)对(duì)优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医药市(shì)场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需(xū)要更多更(gèng)先(xiān)进的疗(liáo)法和创新药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港(gǎng)股消费(fèi)行业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目前(qián)我国经济(jì)总量数据(jù)回暖(nuǎn)，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可(kě)支(zhī)配收(shōu)入增(zēng)加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示(shì)，港股市场(chǎng)是以机构和外资为主导(dǎo)的市(shì)场，因(yīn)此(cǐ)海(hǎi)外经济数(shù)据(jù)对港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面(miàn)会产生较(jiào)大影响。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短期(qī)港股或是震荡行情(qíng)，投资者可(kě)以关(guān)注高(gāo)稳定性且具备(bèi)估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更(gèng)快这(zhè)二(èr)者中(zhōng)任(rèn)一情景发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步(bù)指出(chū)，可(kě)以先重点(diǎn)关注运营商(shāng)等高股息资产，而随(suí)着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注(zhù)互联(lián)网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消(xiāo)费品的(de)业绩(jì)差异很大，建议更多关(guān)注(zhù)个股(gǔ)的(de)性(xìng)价比(bǐ)与成长的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来(lái)看，当下港股市场(chǎng)具备一定的(de)投资性价比，当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)仍然位于(yú)历史偏低水平。从基(jī)本面(miàn)角度来说，他们认为国(guó)内经济(jì)的复苏节奏可能大概(gài)率是一波三(sān)折(zhé)趋势向上的(de)弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观的(de)预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步(bù)上修(xiū)。而从流(liú)动性(xìng)角度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏(zòu)上较难判(pàn)断，但往未来看(kàn)是(shì)大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压(yā)力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺(shùn)周期受益于国(guó)内经济复苏的(de)消费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受国内及(jí)海外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)人可以逢(féng)低布(bù)局，更多(duō)可(kě)以(yǐ)采取基金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 1米等于多少mm 1米等于多少厘米