昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴跌(diē)，内外盘商(shāng)品期货(huò)全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股(gǔ)三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历(lì)史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下(xià)跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不再完全押注美联(lián)储(chǔ)会(huì)再加息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而(ér)本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易(yì)员认为美联(lián)储(chǔ)在(zài)5月(yuè)份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步(bù)加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后(hòu)美联储降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加(jiā)，他们预计(jì)到(dào)年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅(fú)近(jìn)4％，为(wèi)去年(nián)12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国(guó)内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布(bù)了(le)一项将债务上限问题(tí)和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此产生的债务违约将在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年(nián)的利率上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷成(chéng)本永久(jiǔ)提(tí)高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面(miàn)临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的(de)老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代(dài)人都要经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成(chéng)这(zhè)项任务。”拜登还附上了(le)一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社(shè)分(fēn)析称，目前拜登在民(mín)主党内部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第(dì)二任期结(jié)束时，这(zhè)位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是一(yī)个(gè)主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各(gè)家期货交(jiāo)易(yì)所公布(bù)劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安排，调整相关期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥(lì)青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为7％，交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投(tóu)机(jī)交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市(shì)的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各(gè)合约的(de)保(bǎo)证金调(diào)整系数根据相(xiāng)应(yīng)股指(zhǐ)期货(huò)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点：一是短期二(èr)次(cì)育肥造成(chéng)货源有所收紧；二(èr)是来自政策(cè)面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致(zhì)调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北(běi)部(bù)分(fēn)区域二次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货价(jià)格同时(shí)上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已注(zhù)入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同时，套(tào)保资金介入(rù)。因(yīn)此(cǐ)周(zhōu)二期货盘面(miàn)减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截至3月末，全国(guó)能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意(yì)味着(zhe)今年一(yī)季度去产能(néng)不(bù)及预期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目前(qián)的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存(cún)来看，今年下半年(nián)市场不(bù)会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业(yè)部监测(cè)数(shù)据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增幅(fú)逐月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年(nián)7月生猪(zhū)出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前(qián)生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二(èr)育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目(mù)前(qián)生猪养殖(zhí)逐(zhú)步(bù)向规模化(huà)、集团化(huà)方向发(fā)展，而且规(guī)模化(huà)占比得到明(míng)显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于(yú)去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪消费(fèi)总(zǒng)结(jié)为持(chí)续向好发(fā)展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿(yuàn)增强等利(lì)好因(yīn)素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需(xū)求却(què)一直不温不(bù)火。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的需求(qiú)大概率(lǜ)将回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质(zhì)性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提(tí)升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体处(chù)于供大于(yú)求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价(jià)短线反弹(dàn)。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市(shì)场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本(běn)面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范(fàn)假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态(tài)。不过(guò)，市场预期二季度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢(màn)入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到(dào)理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘(pán)面11月价(jià)格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家(jiā)良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事(shì)件为盘面带来了压力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二(èr)波新冠疫情可能到来(lái)从而(ér)降低国内需求的(de)担忧(yōu)则进一(yī)步(bù)加速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部(bù)分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经(jīng)验，第二(èr)波疫情的波及范围(wéi)预计很大概(gài)率将(jiāng)小(xiǎo)于第一(yī)波，短期情绪释(shì)放(fàng)后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳(shū)理来看(kàn)，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一(yī)个交易日均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大的(de)back结构(gòu)也显示出市场对东南亚(yà)地区(qū)棕(zōng)榈(lǘ)油食用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后(hòu)得到强(qiáng)化(huà)。数(shù)据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均季节(jié)性减量。目前产地已步入(rù)增(zēng)产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增，库存超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份(fèn)马(mǎ)来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进(jìn)口国植物油供应充足(zú)，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存仍(réng)有59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文(wén)伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油(yóu)已经步入季节(jié)性增产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在(zài)复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油库(kù)存预计开(kāi)始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强和(hé)出口前景不佳持(chí)续(xù)，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库(kù)压(yā)力(lì)，棕榈油(yóu)行情或维(wéi)持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节(jié)性中性(xìng)位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落。根据目前已经走(zǒu)负的(de)国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复(fù)，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国(guó)内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同(tóng)期(qī)高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气(qì)温升高及(jí)棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南(nán)亚天(tiān)气值得(dé)关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打(dǎ)画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东破，届时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易(yì)商进口利润深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础(chǔ)上，随着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大(dà)势，国内(nèi)库存(cún)短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预(yù)期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累库预期(qī)。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情况(kuàng)下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价(jià)格(gé)或以区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观(guān)经(jīng)济环(hu画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东án)境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说(shuō)。

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