为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲)到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的(de)原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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