美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢来留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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