分析人(rén)士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基(jī)金管(guǎn)理人(rén)提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场和(hé)金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会(huì)报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余(yú)额(é)宝货币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有(yǒ明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了u)业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护(hù)投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其(qí)风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求(qiú)，指出(chū)基金管理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长期稳健(jiàn)的(de)经营和(hé)投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货(huò)币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投(tóu)资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场的流(liú)动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核(hé)机(jī)制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风险应(yīng)对(duì)预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有效(xiào)性、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会(huì)牵头相(xiāng)关(guān)部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督(dū)促(cù)基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)投资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可(kě)能(néng)会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资(zī)者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有(yǒu)着(zhe)投资明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的(de)特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全化程度(dù)将有提升，未来是(shì)否在(zài)公(gōng)布(bù)的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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