投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主(z起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口hǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(t起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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