今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法(f3千克是多少斤 1千克是一斤吗; line-height: 24px;'>3千克是多少斤 1千克是一斤吗ǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世3千克是多少斤 1千克是一斤吗，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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