5月以来，港股市场仍在持(chí)续(xù)下(xi武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数à)跌，最近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出年(nián)内(nèi)收市(shì)新(xīn)低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金越跌(diē)越(yuè)买，多只港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续(xù)增长，最新份(fèn)额(é)更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本(běn)面及(jí)流动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价(jià)比，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数>

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额(é)合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易(yì)方达、富(fù)国(guó)基金(jīn)等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的(de)港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平(píng)均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同日创下年内收市新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系(xì)受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处(chù)于弱预期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心(xīn)通胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期(qī)带(dài)来的债务违约风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大(dà)部分(fēn)内地互联网以(yǐ)及新经济(jì)领域上市(shì)公司，5月份(fèn)日本正式出(chū)台了制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于(yú)国内科技(jì)领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场的表现。

　　诺(nuò)德基金(jīn)基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大(dà)主要有基(jī)本(běn)面以及资(zī)金面两方(fāng)面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预(yù)期(qī)，“从春节前(qián)后的复苏情况(kuàng)，我们确(què)实看到由于(yú)线下场景的修复，消(xiāo)费需求出(chū)现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整(zhěng)体(tǐ)相(xiāng)较一季度环(huán)比有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持(chí)续(xù)走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中(zhōng)美经(jīng)济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国经济(jì)向上，美(měi)国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状态(tài)变化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是(shì)会(huì)发生的，在这个(gè)过程中的波(bō)折(zhé)就对(duì)应着人(rén)民币(bì)汇率和港股(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数gǔ)的(de)大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领域投(tóu)资机(jī)会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示(shì)，受欧美银(yín)行业危机影响(xiǎng)和主要经济体政策(cè)变(biàn)化扰动，今年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整体表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外(wài)流动性压力持续缓解，未(wèi)来港股资(zī)金面或有机会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大且(qiě)回调较(jiào)多的细分板块或许是值得(dé)关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来(lái)市(shì)场进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新药(yào)以及消费复(fù)苏或者更能调动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或(huò)许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有(yǒu)望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，推(tuī)动(dòng)了中美股(gǔ)市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能应(yīng)用或利(lì)好科技相关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是国内医(yī)药(yào)领(lǐng)域长期具备(bèi)相(xiāng)对(duì)优势的(de)细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药(yào)市(shì)场(chǎng)80％的占(zhàn)比(bǐ)，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期(qī)投(tóu)资价值值得关注。此外(wài)，港股消费(fèi)行业(yè)也(yě)有望(wàng)上行。因(yīn)为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金(jīn)表示，港股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导的市(shì)场，因此海外经济(jì)数(shù)据对港(gǎng)股资金面会(huì)产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或是震荡行情(qíng)，投资者可(kě)以(yǐ)关注(zhù)高稳定性且具备(bèi)估值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比预期更强或者美国经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景(jǐng)发(fā)生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表(biǎo)现也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融基(jī)金(jīn)进(jìn)一步指出，可以先(xiān)重点(diǎn)关注(zhù)运营(yíng)商等高股息(xī)资产，而(ér)随着(zhe)市场预期更(gèng)进一步强化(huà)，可以(yǐ)更(gèng)多关(guān)注互联网、创新药(yào)等高(gāo)弹性板(bǎn)块。因为消(xiāo)费品的业(yè)绩差异很大(dà)，建议更多关注个(gè)股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度(dù)来(lái)看，当下港股市场具备一定的(de)投资性(xìng)价比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可能大概(gài)率是一(yī)波三折(zhé)趋(qū)势(shì)向上的(de)弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相(xiāng)对悲观的预(yù)期，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动性角度(dù)来看，美(měi)联储(chǔ)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看(kàn)是大概(gài)率事件，预计人民币汇率的(de)压力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺(shùn)周期(qī)受益(yì)于(yú)国(guó)内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药(yào)等板块仍(réng)然值得重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更(gèng)多可以采取基金定(dìng)投的方式投资于港股市场(chǎng)。

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