全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēn水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用g)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(l水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用e)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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