今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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