AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派(pài)、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基(jī)金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投资价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是(shì)，季(jì)报中部分内容(róng)使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并(bìng)防止(zhǐ)滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)在(zài)季报中也(yě)明确(què)表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对各(gè)个行业的改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核(hé)心逻辑是提高(gāo)效率，而(ér)高质量发(fā)展的核心在(zài)于(yú)效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网(wǎng)行业一样大(dà)规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处(chù)于产业的早(zǎo)期，但(dàn)是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意(yì)识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带来(lái)发(fā)展的(de)机会。目前整(zhěng)个(gè)板块的估值都(dōu)到了历(lì)史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次(cì)利(lì)用(yòng)人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人(rén)工(gōng)智能(néng)确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极(jí)拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度(dù)智能云接入文心一(yī)言能力，致力(lì)于(yú)创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积(jī)极参与布局，其(qí)中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不(bù)乏价(jià)值投资派基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一(yī)季报可以看(kàn)出，该(gāi)基金一季(jì)度进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求(qiú)就(jiù)是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和(hé)互(hù)联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不(bù)少基金经理明确一方水等于多少升，一方水等于多少升水看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去年下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基(jī)本处于估值(zhí)、机(jī)构持(chí)仓的历(lì)史底部的位(wèi)置。他认为，行业(yè)在信创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也(yě)是为数(s一方水等于多少升，一方水等于多少升水hù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有巨大(dà)成(chéng)长空间的(de)板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)的序(xù)幕，带来(lái)以(yǐ)十年为维度的(de)产业(yè)变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度的(de)复(fù)苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件计算(suàn)机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有(yǒu)个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未来(lái)社会的(de)基石(shí)。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了(le)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质(zhì)生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充分利用好云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技(jì)术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和(hé)服(fú)务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持(chí)续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如(rú)，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工(gōng)智能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于(yú)AI领(lǐng)域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得到了极大(dà)的(de)拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多(duō)个行业将(jiāng)极(jí)大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到(dào)了(le)对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合国(guó)家安全自主可(kě)控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场(chǎng)高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部(bù)分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们(men)这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁(fán)荣的(de)开端。作(zuò)为(wèi)成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音(yīn)说这(zhè)次(cì)不一(yī)样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华心怡(yí)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达到(dào)了(le)什么(me)程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 一方水等于多少升，一方水等于多少升水