全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓蜡的熔点是多少度增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥蜡的熔点是多少度水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-蜡的熔点是多少度坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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