本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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