今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确(qu蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗è)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗试图利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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