随着公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露(lù)拉开(kāi)帷(wéi)幕，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓换(huàn)股以及对后市看(kàn)法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看(kàn)好半导体、电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资(zī)管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观(guān)点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在管(guǎn)的10只基(jī)金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一(yī)年(nián)持(chí)有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华(huá)心选一年持有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴三(sān)年(nián)持有(yǒu)A 则在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去年(nián)底(dǐ)加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下(xià)基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十(shí)大(dà)重仓股变动较(jiào)大(dà)。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精密成为(wèi)第(dì)一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持(chí)了精(jīng)测电子，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目(mù)前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新(xīn)晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源(yuán)、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季(jì)度，该(gāi)基金(jīn)减持紫光(guāng)国微、华(huá)海清科，分(fēn)别(bié)较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列(liè)第二(èr)、四(sì)大重仓股。

　　在(zài)一(yī)季(jì)报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了(le)自己对市(shì)场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，对于今年国内的宏观判(pàn)断依然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益(yì)共同点变多(duō)，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技(jì)术，现象(xiàng)级应用(yòng)推出后，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入局。需(xū)要(yào)关注的是(shì)，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方面，我们维(wéi)持(chí)看好国产替(tì)代方向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)、材料(liào)、零部件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供(gō嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ng)应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国(guó)内晶圆产线建设(shè)将再度提速(sù)。在景气复(fù)苏方向，我们(men)的看 法边(biān)际(jì)转向积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的去库(kù)存(cún)，有望在今年下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)的力度(dù)，数据(jù)中心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电(diàn)子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的(de)位置(zhì)。只(zhǐ)是市场对于上涨的(de)标的更多地关注利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我(wǒ)们总体认为现在市(shì)场对于新能(néng)源板块的(de)担忧(yōu)讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的(de)应激式反(fǎn)应。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时间(jiān)段，具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新(xīn)一(yī)年定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例(lì)，该基(jī)金一(yī)季(jì)度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一(yī)大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持(chí)幅度最(zuì)大(dà)的(de)是中伟股份(fèn)，今年一季度较去(qù)年(nián)底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前十大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季(jì)度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了(le)疫(yì)情复苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随(suí)后又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们(men)会继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚基金旗下(xià)多(duō)位基(jī)金(jīn)经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基(jī)金权(quán)益投资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前处在(zài)一个温和(hé)复苏的(de)通道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二季度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调(diào)整(zhěng)了(le)一部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该基金在一季(jì)度增持了晶(jīng)盛(shèng)机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等(děng)个股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于(yú)人工智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一项会对目前(qián)的(de)生产和生活方式(shì)带来(lái)重大变化的(de)技术变革，值得我们投(tóu)入非常多(duō)的精(jīng)力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还无法相对准确的(de)评估这项(xiàng)技术革(gé)命给具体(tǐ)公司(sī)和行业格(gé)局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公司(sī)一个相对清(qīng)晰的定价，因此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季度(dù)我们持仓(cāng)较多的(de)电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投(tóu)资者的(de)信心出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预期(qī)变化导(dǎo)致(zhì)部(bù)分个股出现(xiàn)了较大(dà)回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历史较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行(xíng)业未来的发展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利(lì)润波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把(bǎ)长(zhǎng)期利(lì)润转化(huà)为诱人分(fēn)红(hóng)。所(suǒ)以(yǐ)，我们会一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减持了(le)中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的(de)组(zǔ)合没有大的变(biàn)化(huà)，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前(qián)市场提供(gōng)的较(jiào)低估值水平，让我们可(kě)以在(zài)热点不断切换(huàn)的市(shì)场中保(bǎo)持(chí)平(píng)和。但投(tóu)资(zī)是一(yī)项苦差(chà)事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观(guān)点，需要保持学(xué)习，永远没有躺平(pí嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ng)的(de)一天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址