5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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