周一的股(gǔ)市震(zhèn)荡翻红，上周股市下(xià)跌期间(jiān)净买入的(de)“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场(chǎng)总体下(xià)跌期间，资金更是净买入(rù)220亿(yì)元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模式(shì)，在股市大幅下(xià)挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值被(bèi)资(zī)金看(kàn)好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸(xī)引(yǐn)资金追逐(zhú)；净(jìng)流出方面(miàn)，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流(liú)出，资金(jīn)出现短期避(bì)险，但鉴(jiàn)于多数标的(de)估值仍在低位，多家机构(gòu)仍看好长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　净(jìng)流入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上(shàng)周(zhōu)五股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交(jiāo)易日，5天股市调整期间，资(zī)金更是(shì)净买(mǎi)入220亿(yì)元(yuán)，展(zhǎn)现(xiàn)了(le)资金逆(nì)市布(bù)局(jú)的特点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买入排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿(yì)元(yuán)。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘(pán)股(gǔ)市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部(bù)收(shōu)红，上证50指数涨幅还超(chāo)过(guò)1.7％，上周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金(jīn)净买入(rù)的榜首，单日净买入金(jīn)额(é)接近5亿元，目(mù)前仍处于(yú)估值低位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等产(chǎn)品也位(wèi)居(jū)净流(liú)入资金前列，而在近日遭(zāo)遇高位(wèi)回调的(de)游戏(xì)ETF，也(yě)受到(dào)资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在(zài)游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然(rán)有资(zī)金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的(de)上述流(liú)向情(qíng)况(kuàng)，一位公(gōng)募股票(piào)权(quán)益(yì)基金经理表示，预计(jì)复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期(qī)的(de)趋势，但耐用(yòng)品复(fù)苏(sū)的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会。不过，在短期市场炒作热度回落，波(bō)动率偏高的(de)情况下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比(bǐ)如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场的平均回报。

　　而(ér)在行业方(fāng)面，沪上一家公募机构分析，由于(yú)近日以游戏为代(dài)表的TMT板块有(yǒu)所没带罩子让捏了一节课感受调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场(chǎng)炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长期(qī)关(guān)注(zhù)数字化对生(shēng)产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒(méi)等调(diào)整下(xià)来的(de)行业，可能会继续受到了资金的(de)关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指数(shù)ETF受(shòu)到资金青睐，可能与看好(hǎo)“中特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生(shēng)加银基(jī)金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基(jī)建等权重股高位调整，上周沪指下(xià)跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分(fēn)歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修(xiū)复(fù)，权(quán)重板块内(nèi)部出(chū)现分化(huà)，获利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘指(zhǐ)数(shù)回落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为，从长远看，“中特(tè)估”或有望引领低(dī)估值央企(qǐ)的(de)价(jià)值重估，有(yǒu)基本面支撑的低估值央企或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权益(yì)投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资的部分(fēn)底(dǐ)层逻辑(jí)仍旧(jiù)是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国(guó)央企的严重(zhòng)低配和低估。而在这种大(dà)幅低(dī)估(gū)和低配背景下(xià)，部分企业因为自(zì)身经营改善、高(gāo)股息水平等特征(zhēng)，使得其估值修复成为了可能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍(réng)旧处于低位，由于情绪(xù)和(hé)资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波动可能；从中(没带罩子让捏了一节课感受zhōng)期(qī)看(kàn)，整体大金融当前(qián)估值仍旧处于(yú)中低水平(píng)，部分个股尤(yóu)其是基本(běn)面(miàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)的(de)个(gè)股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周(zhōu)下跌的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，股(gǔ)票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流(liú)入资金超出净流出资(zī)金。但也(yě)有部分(fēn)短期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)偏(piān)高、短(duǎn)期行情板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从(cóng)资金净(jìng)流出榜(bǎng)单看，今年涨幅(fú)超(chāo)20％的(de)基建50ETF单(dān)日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多只产品，单日净(jìng)流(liú)出资金(jīn)也超(chāo)过2个(gè)亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而今(jīn)年涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了(le)结”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块(kuài)受益于“一带(dài)一(yī)路”板块(kuài)前(qián)期涨幅较大，有调(diào)整要求，可能(néng)会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看(kàn)，经济复苏趋势确(què)立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得(dé)关注。

　　民生加银(yín)基金评(píng)价净(jìng)流出(chū)的(de)证券保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆(lù)续披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证券板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃(yuè)度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最低结算备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入(rù)，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)保证金比例下调，经济(jì)温和复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复。保(bǎo)险板块一季(jì)报净利(lì)润超预(yù)期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋势(shì)较明显，资产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民(mín)生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济运行总(zǒng)体回升有(yǒu)望将促进电力(lì)消费需求(qiú)增长。受上年同(tóng)期低基(jī)数(shù)等因素影响，预计(jì)今年(nián)二季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在电力市场化改革(gé)的持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助服务市场机制有(yǒu)望持续推(tuī)广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或(huò)有望出(chū)台。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 没带罩子让捏了一节课感受