自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shu四大灵猴的兵器叫什么名字ǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 20四大灵猴的兵器叫什么名字23 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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