30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思率下行，数据(jù)走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波(bō)动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压力不(bù)大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡修复延续(xù)。

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