编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一(yī)季(jì)度公募仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他的成(chéng)名作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的(de)大框(kuāng)架，在(zài)细分(fēn)赛道(dào)中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大黑马(mǎ)，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如既往(wǎng)地(dì)表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的(de)石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公(gōng)募基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石(shí)地位(wèi)依然稳固(gù)，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公(gōng)募(mù)在经历去年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年(nián)竭(jié)力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段(duàn)也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的(de)一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减持(chí)了另外三大白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加(jiā)组合(hé)的(de)进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的(de)医美(měi)以(yǐ)及消费(fèi)医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年(nián)内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归(guī)本(běn)源(yuán)后依(yī)然亮点众(zhòng)多，作为(wèi)第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱(lái)克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的(de)就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产品是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三(sān)钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家(jiā)高科技公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在(zài)去年底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段(duàn)几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的(de)汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源产(chǎn)业还具备(bèi)较(jiào)长的生命周期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还能维(wéi)持(chí)较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们看到(dào)行业中的优质公司(sī)对应2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当前市值(zhí)的(de)投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部(bù)分制(zhì)造业一样是(shì)一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以(yǐ)他(tā)的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他的重仓行业配(pèi)置思路依(yī)然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持(chí)有的(de)是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽(suī)然(rán)第(dì)一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四位。同(tóng)时极(jí)为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股持仓(cāng)量与上一(yī)季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期(qī)内，基(jī)金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相(xiāng)对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放初以来，在(zài)他所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月(yuè)的(de)中(zhōng)泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四季(jì)报和今(jīn)年一季(jì)度可以(yǐ)看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调了一个席位，而(ér)新(xīn)调进来的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司(sī)，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今上涨超(chāo)过(guò)了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达(dá)到了四家。而(ér)从相关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素(sù)。人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的(de)资产是我们的(de)投资(zī)目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风格同为公(gōng)募(mù)中少数的深度价(jià)值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以(yǐ)他(tā)任职回(huí)报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓中国(guó)移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该股从(cóng)上一季的第三(sān)重仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过(guò)中(zhōng)国(guó)电信却退(tuì)出了(le)前(qián)一季的前(qián)十。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他对(duì)于(yú)小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒依(yī)然(rán)持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在基(jī)金(jīn)季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加(jiā)了(le)有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企业处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式(shì)的迭(dié)代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期(qī)而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是基于美股映射在炒作(zuò)相关(guān)题材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需要(yào)对其可持续(xù)性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其(qí)担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)为4只，它们分(fēn)别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅(fú)不(bù)大，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实(shí)现了(le)正收益。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓(cāng)了四个席(xí)位，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它们就(jiù)是(shì)中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的(de)还(hái)有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调(diào)整(zhěng)立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅(fú)也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下(xià)而(ér)上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈(yíng)利修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今年的权益市(shì)场，特别(bié)是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低(dī)估的多行业的(de)龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特(tè)别是(shì)其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四的(de)年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美(共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放měi)生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为例分(fēn)析(xī)，最新(xīn)的(de)十大(dà)重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大(dà)华(huá)股份(fèn)均已(yǐ)实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标(biāo)的(de)均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的(de)公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和(hé)国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出(chū)的标的，中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金(jīn)严格(gé)执行(xíng)基(jī)金合(hé)同(tóng)的配置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季(jì)度智联主题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一(yī)度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司(sī)力(lì)捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天基(jī)金网数(shù)据显示(shì)，年内他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来看(kàn)，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经(jīng)超过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科(kē)技创新和(hé)消(xiāo)费升级(jí)仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域(yù)仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基(jī)金合同(tóng)主(zhǔ)题范围(wéi)内(nèi)的(de)科技(jì)创新(xīn)和(hé)受益(yì)于国民(mín)经济(jì)持续增长的消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成名(míng)的万家(jiā)基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科(kē)技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一(yī)处(chù)调整，也就(jiù)是用中微公司(sī)替代(dài)了(le)四季(jì)度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是(shì)这只新进(jìn)标(biāo)的，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降低了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度末(mò)，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的(de)领(lǐng)域也开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经理们的(de)追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季报(bào)来看(kàn)，在上一季度(dù)没有(yǒu)单一标的(de)持(chí)仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的(de)比例(lì)上限，它(tā)们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于(yú)房地(dì)产的(de)第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相关(guān)配置集中(zhōng)在(zài)优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然(rán)未(wèi)进(jìn)重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓，例(lì)如兰(lán)石(shí)重装年报的十大流(liú)通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻(wén)名，目前(qián)他在公司(sī)所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到了(le)6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的长城科(kē)创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导(dǎo)航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的大范(fàn)畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的(de)复(fù)苏可能只是一个(gè)周期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制(zhì)造这(zhè)一领(lǐng)域(yù)中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环(huán)就是(shì)军工装备。同(tóng)时(shí)作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是(shì)圈内少数(shù)同(tóng)时(shí)管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最(zuì)长的军工(gōng)安全混合为例，实际(jì)上一(yī)季度(dù)他仅在十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊(hào)华科(kē)技替代(dài)了上一季的(de)新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步(bù)对照两只军工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公(gōng)司有八(bā)家(jiā)，惟二的(de)区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在(zài)季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确(què)定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细(xì)分赛(sài)道，组(zǔ)合构(gòu)建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气(qì)度弹性潜(qián)力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材(cái)料领域(yù)重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放