在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大(dà)幅(fú)回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易价格(gé)波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍(hàn)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应(yīng)求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了(le)指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革(gé)下(xià)，预计部(bù)分低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四(sì)是近期部分(fēn)利(lì)好消息带(dài)动(dòng)市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察并(bìng)表示(shì)大举投资(zī)日本股市(shì)等，推动(dòng)市场对(duì)日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可能会涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度(dù)不高等问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继(jì)续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成(ché肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ng)交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资(zī)金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游(yóu)戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数与量化投资部(bù)表示，随着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴(xīng)产业(yè)的(de)创业板持续受益于(yú)政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的(de)投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业的资金出(chū)现流(liú)出，但部分机构仍建肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢议(yì)从中(zhōng)长期(qī)角度(dù)，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会，当前市场对(duì)题(tí)材(cái)的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金(jīn)建议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热(rè)度回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢大众消费等领域；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极(jí)关注数(shù)字(zì)化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业(yè)。

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