5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票并在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确(què)定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司(sī)不(bù)存在关联(lián)关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场831143是什么意思行业占有率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业831143是什么意思(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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