北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣发展(zhǎn)的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定(dìng)因(yīn)素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(林心如生肖，林心如生肖属什么tóu)资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的18只股林心如生肖，林心如生肖属什么票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（201林心如生肖，林心如生肖属什么8年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的(de)分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前(qián)商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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