公募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金(jīn)一季报进(jìn)入密(mì)集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

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　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少shēng)，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了(le)阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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