衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内(nèi岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师(shī)董超(chāo岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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