美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不(bù)足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内务上限 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ng>

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％