财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示(shì)，随(suí)着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对(duì)有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人(rén)工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出(chū)了(le)连续上涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的(de)无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报(bào)定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是(shì)不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的是节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个(gè)点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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