本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动六朝是指哪六朝性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)六朝是指哪六朝成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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