大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结(ji绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思é)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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