今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最200克等于多少毫升水，200克是多少ml水领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)200克等于多少毫升水，200克是多少ml水力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiān200克等于多少毫升水，200克是多少ml水g)港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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