金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越(yu一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人è)来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来(l一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ái)的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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