金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅金允智致命之旅演的谁方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，金允智致命之旅演的谁投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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