随着3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数(shù)据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口(kǒu)来(lái)补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来(lái)看(kàn)，3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年(nián)初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价(jià)格上(shàng)涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积(jī)减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美(měi)和非洲的份额(é)，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也(yě)确(què)实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量能在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球(qiú)经济(jì)的衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影响(xiǎng)。而国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可(kě)能影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源的(de)回(huí)落(luò)背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现(xiàn)了环(huán)比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌错一个题就往阴里装一支笔(líng)璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国(guó)内价格(gé)偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此(cǐ)外(wài)，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部(bù)分用(yòng)量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其(qí)他地(dì)区(qū)，可能会由于(yú)海外需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留意出口周期(qī)的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是大方(fāng)向，但由错一个题就往阴里装一支笔于国(guó)内进出口(kǒu)数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度供(gōng)需影响(xiǎng)也(yě)相(xiāng)对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对(duì)去年下(xià)降。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差(chà)或重回(huí)2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数(shù)据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货(huò)价(jià)格(gé)短(duǎn)期(qī)或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来(lái)看，出(chū)口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn错一个题就往阴里装一支笔)口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会相(xiāng)对明显。

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