公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资(zī)产负债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总(zǒng)马美如简介是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达(dá)7马美如简介00.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。该基(jī)金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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