昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和众(zhòng)议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士(shì)和(hé)另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的(de)最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未(wèi)来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨(bō)款程(chéng)序(xù)敲定住房和教育(yù)等类别的(de)细节。根(gēn)据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六(liù)个(gè)月来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦(lún)特(tè)原(yuán)油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗的(de)某(mǒu)次会议上再度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个(gè)英(yīng)特尔(ěr)的(de)市值(zhí)。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的(de)展(zhǎn)望(wàng)表明，英(yīng)伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至343破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗2元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美(měi)国(guó)两党(dǎng)对于(yú)政府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期(qī)临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而(ér)从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成(chéng)一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数(shù)据(jù)略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关(guān)联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利(lì)多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现来(lái)看，虽(suī)然(rán)目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移(yí)导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增(zēng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策也(yě)进一步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的问题(tí)：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多(duō)有(yǒu)限破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自(zì)海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应(yīng)压力(lì)会明显增加，产量也(yě)面临(lín)继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月的(de)半年度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑(hēi)色(sè)商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂(chǎng)方面有实(shí)质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场供需(xū)格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的(de)是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者(zhě)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目(mù)前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价(jià)格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年同期(qī)偏(piān)低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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