华尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

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　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(m杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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