5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释(shì)称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次(cì)交易(yì)中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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