财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōn危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高g)吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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