在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是(sh俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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