看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游(yóu)成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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