本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)宁波慈溪的邮编是多少证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系宁波慈溪的邮编是多少(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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