看看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端中国人去巴基斯坦安全吗因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生中国人去巴基斯坦安全吗(shēng)物柴(chái)油政策(cè)执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端(duān)的(de)变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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