财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市公司年(nián)报一(yī)季(jì)报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对立”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整(zhěng)，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息(xī)节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币(bì)政策的(de)推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关(guān)主题上。

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　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度(dù)与时(shí)间(jiān)都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报(bào)率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经(jīng)济(jì)缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概(gài)率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是(shì)不(bù)争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态(tài)势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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